Avaliação empírica de modelos preditivos: uma análise do CAPM e do modelo de três fatores aplicados a B3 (2024)
- Authors:
- Autor USP: GOMES, DANILO ROCHA - FEA
- Unidade: FEA
- Subjects: ANÁLISE DE SÉRIES TEMPORAIS; MERCADO DE CAPITAIS
- Language: Português
- Abstract: Metodologias de precificação de ativos são amplamente utilizadas para cálculo de estimativas de retorno esperado de ativos que ainda não foram negociados no mercado. O propósito deste estudo foi avaliar o desempenho do CAPM (Capital Asset Pricing Model) e do modelo de três fatores por meio de uma abordagem de avaliação preditiva (ex-ante), adotando-se um procedimento em dividido em dois momentos – regressões em séries temporais e cross-section – com prêmios de risco calculados pelo procedimento de Fama e Macbeth (1973). Também foi utilizado o procedimento de Clark e West (2005) para avaliar se a adição de novos parâmetros no modelo de três fatores aprimorou a capacidade preditiva comparado ao modelo CAPM. As conclusões da investigação indicam que ambos os modelos examinados se mostraram insuficientes para elucidar as flutuações nos retornos das ações no mercado de ações do Brasil. Em contraste com certas descobertas empíricas que não empregam avaliações prognósticas, o estudo revela que os efeitos tamanho e valor não são observáveis no mercado de ações para o caso brasileiro, apesar da indicação do fator de mercado contribuir para elucidar os retornos previstos. Em última análise, somente em metade das carteiras foi possível observar diferenças estatísticas nas previsões dos modelos, onde o CAPM apresentou melhor nível de ajuste. Os resultados deste estudo suscitaram questionamentos, principalmente decorrentes da inovação da metodologia aplicada ao mercado brasileiro, e também o fato de o assunto permanecer controverso no cenário acadêmico do Brasil
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ABNT
GOMES, Danilo Rocha. Avaliação empírica de modelos preditivos: uma análise do CAPM e do modelo de três fatores aplicados a B3. 2024. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2024. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/f995d0f6-9bc7-40e6-bff8-0c346fb8cab5/danilo_rocha_gomes_monografia.pdf. Acesso em: 24 jun. 2025. -
APA
Gomes, D. R. (2024). Avaliação empírica de modelos preditivos: uma análise do CAPM e do modelo de três fatores aplicados a B3 (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária, Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/f995d0f6-9bc7-40e6-bff8-0c346fb8cab5/danilo_rocha_gomes_monografia.pdf -
NLM
Gomes DR. Avaliação empírica de modelos preditivos: uma análise do CAPM e do modelo de três fatores aplicados a B3 [Internet]. 2024 ;[citado 2025 jun. 24 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/f995d0f6-9bc7-40e6-bff8-0c346fb8cab5/danilo_rocha_gomes_monografia.pdf -
Vancouver
Gomes DR. Avaliação empírica de modelos preditivos: uma análise do CAPM e do modelo de três fatores aplicados a B3 [Internet]. 2024 ;[citado 2025 jun. 24 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/f995d0f6-9bc7-40e6-bff8-0c346fb8cab5/danilo_rocha_gomes_monografia.pdf
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