Correlação entre indicadores de desempenho financeiro e indicadores ESG: um estudo do setor de óleo e gás na B3 (2025)
- Authors:
- Autor USP: CHIOLI, LUIZA DE MOURA - EESC
- Unidade: EESC
- Sigla do Departamento: SEP
- Assunto: MERCADO DE CAPITAIS
- Keywords: Valor Adicionado; Valor Sustentável; Rentabilidade
- Language: Português
- Abstract: Este trabalho investigou a correlação entre indicadores de desempenho financeiro (ROA, ROE, ROCE e Tobin’s Q) e proxies de ESG em empresas do setor de óleo e gás listadas na B3, no período de 2018 a 2024. A pesquisa adotou abordagem quantitativa, utilizando dados secundários extraídos dos demonstrativos contábeis e documentos oficiais: Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado do Exercício, Demonstração do Valor Adicionado e Relatórios de Sustentabilidade publicados anualmente. Complementarmente, foram utilizados os Formulários de Referência da CVM e as séries históricas da B3 para o cálculo do Tobin’s Q. A análise dos dados foi realizada por meio de testes de correlação de Pearson e Spearman e modelos de regressão em painel com efeitos fixos e aleatórios, definidos conforme o Teste de Hausman. Os resultados revelaram heterogeneidade na relação entre práticas ESG e desempenho financeiro, com predominância de neutralidade em relação aos gastos socioambientais (GPAVAD), indicando que esses investimentos ainda não são plenamente precificados pelo mercado no médio prazo. Verificou-se correlação positiva entre o Valor Adicionado aos Acionistas (VAA) e os indicadores de rentabilidade, indicando que empresas mais eficientes tendem a remunerar mais seus acionistas. Contudo, essa relação pode refletir endogeneidade, já que firmas mais rentáveis também possuem maior capacidade financeira de distribuir resultados.Em contrapartida, o Valor Adicionado aos Credores (VAC), aos Empregados (VAE) e aos Governos (VAG) apresentou relação negativa e significativa com o desempenho financeiro, evidenciando que altos custos financeiros, trabalhistas e tributários reduzem a rentabilidade e podem ser percebidos como sinais de fragilidade estrutural. Concluise que, no setor de óleo e gás, a relação entre ESG e desempenho financeiro é heterogênea e não generalizável, ressaltando a importância da disciplina financeira e da governança sólida na integração de estratégias sustentáveis.
- Imprenta:
- Publisher place: São Carlos
- Date published: 2025
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ABNT
CHIOLI, Luiza de Moura. Correlação entre indicadores de desempenho financeiro e indicadores ESG: um estudo do setor de óleo e gás na B3. 2025. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – Escola de Engenharia de São Carlos, Universidade de São Paulo, São Carlos, 2025. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/0fd0d20d-5750-440c-9b63-6e0d0e70f98d/Chioli__Luiza_de_Moura.pdf. Acesso em: 23 jan. 2026. -
APA
Chioli, L. de M. (2025). Correlação entre indicadores de desempenho financeiro e indicadores ESG: um estudo do setor de óleo e gás na B3 (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). Escola de Engenharia de São Carlos, Universidade de São Paulo, São Carlos. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/0fd0d20d-5750-440c-9b63-6e0d0e70f98d/Chioli__Luiza_de_Moura.pdf -
NLM
Chioli L de M. Correlação entre indicadores de desempenho financeiro e indicadores ESG: um estudo do setor de óleo e gás na B3 [Internet]. 2025 ;[citado 2026 jan. 23 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/0fd0d20d-5750-440c-9b63-6e0d0e70f98d/Chioli__Luiza_de_Moura.pdf -
Vancouver
Chioli L de M. Correlação entre indicadores de desempenho financeiro e indicadores ESG: um estudo do setor de óleo e gás na B3 [Internet]. 2025 ;[citado 2026 jan. 23 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/0fd0d20d-5750-440c-9b63-6e0d0e70f98d/Chioli__Luiza_de_Moura.pdf
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