Reação de mercados a anúncios fiscais: um estudo de eventos para Brasil e Reino Unido em 2024 (2025)
- Authors:
- Autor USP: PIRES FILHO, CARLOS GOMES - EP
- Unidade: EP
- Sigla do Departamento: PRO
- Subjects: POLÍTICA FISCAL; MERCADO FINANCEIRO; FINANÇAS; TAXA DE CÂMBIO; RISCO
- Language: Português
- Abstract: O trabalho analisa como mercados financeiros reagem, em janelas de tempo curtas, a anúncios de pacotes fiscais no Brasil e no Reino Unido em 2024. O objetivo central consiste em medir e comparar o impacto dos anúncios de 30 de outubro de 2024 (Autumn Budget, Reino Unido) e 27 de novembro de 2024 (pacote fiscal brasileiro) sobre a taxa de câmbio, o risco soberano e a estrutura a termo da taxa de juros, bem como discutir o papel da credibilidade fiscal, da qualidade institucional e da forma de comunicação na precificação desses choques. A metodologia adotada é quantitativa, baseada em estudo de eventos com dados diários, aplicação de um modelo de mercado para calcular retornos anormais e retornos anormais acumulados, uso de testes não-paramétricos, procedimentos de reamostragem e regressões em painel com controles globais e teste de paridade descoberta de juros de curto prazo. Os resultados indicam que o anúncio brasileiro esteve associado a forte depreciação anormal do Real, aumento dos spreads de crédito soberano e abertura expressiva da curva de juros, em linha com maior percepção de risco fiscal. No caso britânico, a reação da taxa de câmbio foi mais contida, concentrando-se em movimentos moderados de spreads e de volatilidade. Conclui-se que anúncios fiscais são precificados de forma regime-dependente, com instituições mais robustas e comunicação mais coerente atuando como amortecedores de choques, e que a experiência brasileira ilustra os custos de credibilidade limitada.
- Imprenta:
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ABNT
PIRES FILHO, Carlos Gomes. Reação de mercados a anúncios fiscais: um estudo de eventos para Brasil e Reino Unido em 2024. 2025. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – Escola Politécnica, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2025. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/763f5ece-70d6-44af-b554-bbc6aaabd0ae/CARLOS_GOMES_PIRES_FILHO_PRO2025.pdf. Acesso em: 17 jan. 2026. -
APA
Pires Filho, C. G. (2025). Reação de mercados a anúncios fiscais: um estudo de eventos para Brasil e Reino Unido em 2024 (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). Escola Politécnica, Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/763f5ece-70d6-44af-b554-bbc6aaabd0ae/CARLOS_GOMES_PIRES_FILHO_PRO2025.pdf -
NLM
Pires Filho CG. Reação de mercados a anúncios fiscais: um estudo de eventos para Brasil e Reino Unido em 2024 [Internet]. 2025 ;[citado 2026 jan. 17 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/763f5ece-70d6-44af-b554-bbc6aaabd0ae/CARLOS_GOMES_PIRES_FILHO_PRO2025.pdf -
Vancouver
Pires Filho CG. Reação de mercados a anúncios fiscais: um estudo de eventos para Brasil e Reino Unido em 2024 [Internet]. 2025 ;[citado 2026 jan. 17 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/763f5ece-70d6-44af-b554-bbc6aaabd0ae/CARLOS_GOMES_PIRES_FILHO_PRO2025.pdf
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