Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: estudo de caso do Grupo Vittia (2021)
- Authors:
- Autor USP: PEREIRA, VITOR HUGO ROCHA - EESC
- Unidade: EESC
- Sigla do Departamento: SEP
- Subjects: FLUXO DE CAIXA; ESTOQUES
- Keywords: Fluxo de caixa descontado
- Language: Português
- Abstract: A determinação do valor justo de empresas e empreendimentos é uma atividade essencial para analistas e gestores tomarem boas decisões de alocação de capital. O presente trabalho visa apresentar e discutir os principais métodos de avaliação de empresas, com enfoque na Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado, utilizando tal método para avaliar uma empresa do setor de insumos agrícolas a partir do seu prospecto preliminar de abertura de capital (processo geralmente identificado pela sigla “IPO”, do Inglês Initial Public Offering) protocolado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e como tais métodos podem ser influenciados por escolhas de políticas contábeis, mais especificamente a escolha de avaliação de inventário entre sistemas PEPS, UEPS e Custo Médio Ponderado. Realizou-se um estudo de caso real, ao aplicar as metodologias de avaliação sob a ótica de um investidor financeiro minoritário à empresa Grupo Vittia, que ainda não finalizou seu processo de abertura de capital. Iniciou-se pela revisão bibliográfica sobre avaliação de empresas por fluxo de caixa descontado, sobre os sistemas de avaliação de inventário e suas implicações nos demonstrativos financeiros e sobre o setor de insumos agrícolas. Em seguida, procedeu ao estudo de caso do Grupo Vittia, com apresentação do histórico da empresa e de seus resultados financeiros. Em seguida, foram realizadas projeções para as principais variáveis de entrada da análise, com a estimativa do fluxo de caixa para os 5 anos seguintes e para a perpetuidade, o que gerou como resultado o valor esperado para as ações da empresa, de R$ 9,55. Por fim, discutem-se os impactos do método de avaliação de estoques em um cenário de aumento do preço das matérias-primas, obtendo como resultado que o PEPS geraria as maiores distorções nos demonstrativos financeiros e uma economia tributária suficiente para elevar o preço justo das ações do Grupo Vittia em 1,2%.Espera-se, com este trabalho, colaborar com o processo de tomada de decisão em Ofertas Públicas Iniciais, em um momento em que o Brasil vive um aumento dessa atividade de financiamento, com o ano de 2020 reportando o maior número de IPOs desde o ano de 2007.
- Imprenta:
- Publisher place: São Carlos
- Date published: 2021
-
ABNT
PEREIRA, Vitor Hugo Rocha. Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: estudo de caso do Grupo Vittia. 2021. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – Escola de Engenharia de São Carlos, Universidade de São Paulo, São Carlos, 2021. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/c0d678a7-8c36-41fd-99bc-86ef76d51864/Pereira_Vitor_Hugo_Rocha.pdf. Acesso em: 25 mar. 2025. -
APA
Pereira, V. H. R. (2021). Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: estudo de caso do Grupo Vittia (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). Escola de Engenharia de São Carlos, Universidade de São Paulo, São Carlos. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/c0d678a7-8c36-41fd-99bc-86ef76d51864/Pereira_Vitor_Hugo_Rocha.pdf -
NLM
Pereira VHR. Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: estudo de caso do Grupo Vittia [Internet]. 2021 ;[citado 2025 mar. 25 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/c0d678a7-8c36-41fd-99bc-86ef76d51864/Pereira_Vitor_Hugo_Rocha.pdf -
Vancouver
Pereira VHR. Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: estudo de caso do Grupo Vittia [Internet]. 2021 ;[citado 2025 mar. 25 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/c0d678a7-8c36-41fd-99bc-86ef76d51864/Pereira_Vitor_Hugo_Rocha.pdf
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